“電商+快遞”或成新業(yè)態(tài) 融資壓力重構(gòu)快遞業(yè)格局

業(yè)內(nèi)人士直言快遞增速將會(huì)下滑至30%多，很難維持50%以上的增長(zhǎng)。

2016年是快遞業(yè)上市元年，2017年一開(kāi)年，快遞行業(yè)又加速進(jìn)入資本時(shí)代。1月3日，蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司（002024.SZ）發(fā)布公告，旗下子公司江蘇蘇寧物流有限公司收購(gòu)估值42.5億的天天快遞有限公司全部股份。

天天快遞作為二線(xiàn)快遞企業(yè)翹楚，尚且以42億身價(jià)委身蘇寧物流，其余眾多中小快遞公司在行業(yè)增速趨緩的情況下，生存更艱，或許很難再有獨(dú)立上市機(jī)會(huì)。“二三線(xiàn)快遞企業(yè)多轉(zhuǎn)向收購(gòu)方尋求變現(xiàn)了。”中國(guó)物流學(xué)會(huì)特約研究員楊達(dá)卿認(rèn)為，快遞競(jìng)爭(zhēng)格局或因此走向新生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)。

電商+快遞新生態(tài)

天天快遞董事長(zhǎng)奚春陽(yáng)此舉引起快遞行業(yè)不小的震驚。要知道，做過(guò)兩輪融資，目標(biāo)直指上市的天天快遞，口徑一直是在這兩年奔向資本市場(chǎng)。如今，天天快遞“確實(shí)”完成了上市目標(biāo)，方式卻是借道蘇寧云商。

按照蘇寧云商的公告，此次收購(gòu)分兩次完成，2016年12月30日，蘇寧以現(xiàn)金出資人民幣29.75億元收購(gòu)天天快遞70%股份；剩余的30%的股份作價(jià)12.75億元，將在交割完成后12個(gè)月內(nèi)完成。

蘇寧物流并購(gòu)天天快遞的邏輯不難猜測(cè)，蘇寧的物流近幾年駛?cè)敫咚侔l(fā)展通道，通過(guò)近20年的持續(xù)投入，已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入厚積薄發(fā)的收獲階段。蘇寧目前已經(jīng)擁有8大全國(guó)物流中心，47個(gè)區(qū)域物流中心，365個(gè)城市配送中心，6267個(gè)末端快遞網(wǎng)點(diǎn)。根據(jù)蘇寧云商2016年三季度財(cái)報(bào)，蘇寧云商通過(guò)加快物流社會(huì)化運(yùn)作，以服務(wù)供應(yīng)商、菜鳥(niǎo)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)社會(huì)化物流收入同比411.11%增長(zhǎng)。蘇寧物流全面開(kāi)放以來(lái)，運(yùn)營(yíng)成效顯著，目前已有1000多家企業(yè)接入蘇寧物流云系統(tǒng)，由蘇寧物流來(lái)提供倉(cāng)配一體業(yè)務(wù)。消費(fèi)者在天貓購(gòu)買(mǎi)3C類(lèi)商品，都是蘇寧快遞在配送。此外，蘇寧物流還為美的、志高、夏普等企業(yè)以及大部分蘇寧易購(gòu)平臺(tái)商戶(hù)提供一對(duì)一的物流解決方案，涵蓋家電、超市、酒水、家裝等多個(gè)行業(yè)。

徐勇認(rèn)為，電商平臺(tái)的快速發(fā)展，需要強(qiáng)有力的物流解決方案作為后援支持，尤其是以往薄弱的末端配送環(huán)節(jié)，若蘇寧持續(xù)自己加碼快遞網(wǎng)絡(luò)的布局，不僅速度慢投資大，不如收購(gòu)現(xiàn)成的快遞網(wǎng)點(diǎn)做補(bǔ)充。

天天快遞在行業(yè)內(nèi)實(shí)力不俗，網(wǎng)絡(luò)遍布國(guó)內(nèi)300多個(gè)地級(jí)市和2800多個(gè)縣，在全國(guó)擁有61個(gè)分撥中心，其中35個(gè)為直營(yíng)分撥中心，超過(guò)10000個(gè)配送網(wǎng)點(diǎn)，開(kāi)通超過(guò)1800條運(yùn)營(yíng)線(xiàn)路。尤為重要的是其業(yè)績(jī)狀況良好。天天快遞2015年?duì)I業(yè)收入較2014年增長(zhǎng)50.6%，顯著快于申通、圓通、韻達(dá)等公司28.8%的平均收入增幅；2016年全年預(yù)計(jì)完成票件量約12.6億件，過(guò)去兩年復(fù)合增長(zhǎng)率57.30%。因此，雙方寄望于2017年邁入日件量超千萬(wàn)的“千萬(wàn)俱樂(lè)部”，成功躋身快遞第一集團(tuán)軍。

對(duì)蘇寧來(lái)說(shuō)，整合的蘇寧物流網(wǎng)絡(luò)將依托于蘇寧物流平臺(tái)和天天完善的快遞網(wǎng)絡(luò)及成熟的快遞物流能力，進(jìn)一步打造物流云，通過(guò)全網(wǎng)物流數(shù)據(jù)對(duì)消費(fèi)需求、前端采購(gòu)、供應(yīng)鏈等環(huán)節(jié)進(jìn)行優(yōu)化，提升蘇寧互聯(lián)網(wǎng)零售的核心能力。

楊達(dá)卿認(rèn)為，蘇寧并購(gòu)天天快遞更深層原因是生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)。蘇寧2015年引資阿里作為第二大股東，顯示電商、傳統(tǒng)零售、快遞的多元融合走向生態(tài)化競(jìng)爭(zhēng)。為保持生態(tài)圈的相對(duì)獨(dú)立，蘇寧這類(lèi)二級(jí)平臺(tái)，會(huì)加速網(wǎng)絡(luò)布局，從一級(jí)生態(tài)里贏得更大陣營(yíng)。

徐勇則認(rèn)為，蘇寧與天天快遞的重組，提供了一個(gè)“電商快遞”的范本，在“四通一達(dá)”上市之后，擁有資金實(shí)力的一線(xiàn)快遞企業(yè)將會(huì)加速碾壓中等規(guī)模的二三線(xiàn)快遞企業(yè)，后者的融資愈發(fā)困難，輸血造血匱乏之下生存也會(huì)更加困難，或是被清洗出局或是被并購(gòu)已然成為趨勢(shì)。加盟模式的快遞企業(yè)或許可以向類(lèi)似蘇寧一樣的電商平臺(tái)靠攏，與之形成互補(bǔ)，這或是未來(lái)快遞企業(yè)新一輪資本化的途徑。

快遞競(jìng)爭(zhēng)格局新態(tài)勢(shì)

蘇寧物流收購(gòu)天天快遞的另一個(gè)啟示是，快遞企業(yè)的轉(zhuǎn)型必須加快。

北京郵政EMS副總經(jīng)理李宏彥在近日舉行的第二屆互聯(lián)網(wǎng)物流格局論壇上表示，未來(lái)快遞物流企業(yè)的發(fā)展方向，會(huì)向“輕快”方向轉(zhuǎn)型，一線(xiàn)企業(yè)要向綜合物流企業(yè)轉(zhuǎn)型，中等物流企業(yè)應(yīng)該向?qū)I(yè)化轉(zhuǎn)型，小的物流服務(wù)企業(yè)向個(gè)性化服務(wù)轉(zhuǎn)型。

圓通、中通等一線(xiàn)快遞企業(yè)已經(jīng)在2016年完成跑步上市，德邦只差臨門(mén)一腳，百世、安能據(jù)說(shuō)也快了，但對(duì)于二三線(xiàn)中等快遞公司來(lái)說(shuō)，日子正變得越來(lái)越艱難。“對(duì)于十幾家中等快遞公司來(lái)說(shuō)，挑戰(zhàn)會(huì)更大。”徐勇表示，這些中等快遞公司倘若仍然尋求同網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)，被資金雄厚的一線(xiàn)公司碾壓的可能性最大，價(jià)格戰(zhàn)打不起，虧損加劇的狀況下，生存都將成為問(wèn)題。

有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道透露，國(guó)通快遞、全峰快遞和快捷快遞等都不同程度出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)危機(jī)，其中以國(guó)通問(wèn)題最大，已有拖欠工資狀況發(fā)生。

“在看明白快遞利潤(rùn)賬簿的2016年，資本方已經(jīng)越來(lái)越謹(jǐn)慎，不愿意支持太多快遞企業(yè)在同質(zhì)化快遞市場(chǎng)混戰(zhàn)。”楊達(dá)卿亦認(rèn)為，在五大快遞公司成功登陸資本市場(chǎng)后，二三線(xiàn)快遞企業(yè)多轉(zhuǎn)向收購(gòu)方尋求變現(xiàn)了。

值得關(guān)注的是，快遞增速已經(jīng)在放緩。盡管在國(guó)家郵政局的官方數(shù)據(jù)中，2016年1-11月份，全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成278.9億件，同比增長(zhǎng)52.8%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成3544.1億元，同比增長(zhǎng)44.3%。考慮到12月還有“雙十二”活動(dòng)，料2016年全年快遞業(yè)務(wù)量累計(jì)完成超過(guò)300億件不成問(wèn)題，相應(yīng)的全年快遞業(yè)務(wù)量增速亦有望保持在50%以上。

但采訪(fǎng)中，有快遞業(yè)內(nèi)專(zhuān)家向記者反饋，實(shí)際上電商件增速不到40%，已經(jīng)持續(xù)放緩，不少快遞企業(yè)高管也向記者直言快遞增速料會(huì)下滑至30%多，很難維持50%以上的增速。這里面的數(shù)據(jù)誤差，或是國(guó)家郵政局的統(tǒng)計(jì)口徑問(wèn)題。有知情人士透露，近兩年持續(xù)有物流企業(yè)申請(qǐng)快遞牌照，一旦申請(qǐng)成功，其業(yè)務(wù)不管是物流還是快遞，都被國(guó)家郵政局納入快遞統(tǒng)計(jì)口徑中。因而快遞統(tǒng)計(jì)范圍不斷加大，而實(shí)際上占據(jù)份額八成以上十大快遞企業(yè)的業(yè)務(wù)量增福并沒(méi)有那么明顯。

在快遞增速放緩的背景下，中小快遞企業(yè)融資更成難題。不過(guò)楊達(dá)卿認(rèn)為，中國(guó)電商市場(chǎng)增量若在2020年達(dá)到近10萬(wàn)億元交易額，意味快遞市場(chǎng)增量依然存在，而成熟的中產(chǎn)階級(jí)更追求品質(zhì)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)時(shí)，更多細(xì)分市場(chǎng)是中小型快遞商的生存縫隙，如果中小快遞企業(yè)轉(zhuǎn)向生態(tài)企業(yè)或細(xì)分市場(chǎng)，仍可以融資。

楊達(dá)卿提醒，獲得融資通道的大快遞公司會(huì)盡可能發(fā)展全系服務(wù)產(chǎn)品，以此既卡位中小快遞商，也尋找自己新的生長(zhǎng)極，緩解利潤(rùn)壓力，沒(méi)錢(qián)的快遞企業(yè)會(huì)加快尋求融入注入菜鳥(niǎo)以及走向開(kāi)放的京東物流等生態(tài)圈，構(gòu)筑自己的護(hù)城河。“慢魚(yú)的生存機(jī)會(huì)越來(lái)越少了，但部分快遞慢魚(yú)或會(huì)朝縫隙市場(chǎng)變身冷鏈、醫(yī)藥等等專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)鯰魚(yú)。